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蓝鲸新闻 2 月 23 日讯（记者 敖玉连）先抛售苹果，后卖好意思银、花旗，Long Only 的巴菲特在 2024 年开动逆行：抛好意思股、囤现款。外界分析：开释好意思股高估信号？
北京时分 2 月 22 日晚间，伯克希尔哈撒韦公布了 2024 年财报、巴菲特年度致鼓舞信。信中巴菲特回话：手捏现款并不是最优解，更喜悦领有好企业。
蓝鲸新闻整理了财报和鼓舞信的数据要点和精彩不雅点：
1、伯克希尔事迹超预期：2024 年，公司净利润 889.95 亿好意思元，较 2023 年的 962.23 亿好意思元有所着落，但远超商场预期的 607.06 亿好意思元。
2、市值现惊东说念主复利：1965-2024 年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为 19.9%；1964-2024 年，市值增长率高达 5502284% ，也等于 5.5 万倍，超越标普 500 指数 390 倍的增长率。
3、抛售好意思股，前五大持仓鸠合度着落：年末，好意思国运通、苹果、好意思国银行、雪佛龙和厚味可乐五家公司占权力投资总公允价值的 71%，较此前 79% 的占比有所散布。四季度抛售花旗银行（持股环比减少 73.5%）、好意思银（减持 1.17 亿股），苹果的持仓从岁首的 9.05 亿股降至 3 亿股。
4、日本五大商社投资浮盈：对伊藤忠商事、三菱商事等日本企业的持股价值增至 235 亿好意思元，较成本价 138 亿好意思元浮盈超 70%。
5、现款储备创历史新高：年底，伯克希尔的现款及短期国债等流动性资产限度达到 3342 亿好意思元，创历史新高。
鼓舞信精彩不雅点：
1、伯克希尔也会犯畸形，比起财务有操办失计，东说念主事有操办带来的可怜更甚。芒格说，畸形不会编造湮灭，最佳的意见是立即科罚畸形，不要拖朦胧拉。
2、伯克希尔挑选交班东说念主不看学历，买卖天资的很大一部分是天生的，天性胜过修养。格雷格 · 阿贝尔接任 CEO 后，也会撰写年度鼓舞信，他明白不可诈骗鼓舞。如果你瞎掰八说念，那么最终也会诈骗我方。
3、60 年前巴菲特接办了面对歇业的伯克希尔，60 年后，伯克希尔成了好意思国的缴税大户：2024 向好意思国财政部缴税（还不包括各州缴税）268 亿好意思元，占好意思国整个公司征税额的 5%。
4、伯克希尔哈撒韦鼓舞只收到过一次现款分成，我面前皆不想起为什么会这样作念，是个恶梦。60 年来，鼓舞们一直撑持公司将利润再投资，而不是分成。通过再投资，咱们参与了好意思国发展带来的复利名胜。
5、咱们会长久把大部分资金投资于股票，主如果好意思国股票（不管控股如故持股），而非倾向持有现款。因为如果财政战术失控，纸币的价值可能会挥发。
6、与东说念主类走时随年齿增长虚弱不同，今天的伯克希尔比 1965 年时年青得多。咱们积贮了资金和东说念主，伯克希尔的业务照旧浸透到好意思国的每一个边缘。
7、伯克希尔的鼓舞们会向山姆大叔（注：好意思国的诨名和拟东说念主化形象）支付更多税款，请将这笔钱拿去匡助那些在生涯中毫无罪恶，却处于劣势的东说念主，他们应该得到更好的待遇。
8、控股和持股，各有益弊。持股无法作念重要有操办纠错，举例更换公司照料层，况兼苹果这种好公司无法买下大部分股权；控股测试退出成本很大，无法生动出入商场。
9、翌日可能会增持日本五大商社，持股会坚赓续数十年。最开动巴菲特是被低股价招引，后发现五大商社本钱建树、照料层能力、对投资者的立场上皆很出色，况兼安妥加多股息、合理回购股票，且高管薪酬远不如好意思国同业激进。
10、2025 年鼓舞大会将在 5 月 3 日奥马哈举行，巴菲特、Greg、Ajit 会沿途回答各人的问题。本年将取消电影放映才调，现场会将推出《伯克希尔哈撒韦 60 年》追念版书本，其中收录了芒格鲜为东说念主知的相片、语录和故事。
以下是 2024 年巴菲特致鼓舞信全文，由 AI 翻译，蓝鲸新闻作念了汉文语境下的调理。
致鼓舞信是伯克希尔年报的一部分，咱们有义务按时向鼓舞申诉公司事宜。不仅要提供财务数据，还应该共享一些咱们的投资理念和想考格式，咱们会正经地对待鼓舞，就像我方期待被对待的那样。
咱们每年皆会归来伯克希尔持股的企业发达，在连络具体子公司时，咱们尽量罢黜汤姆 · 墨菲 60 年前给的建议："表扬要具体，月旦要平素而谈。"
1、伯克希尔也会犯错
咱们也会犯畸形，不管是选投资标的如故东说念主事有操办。
有些时候，我在评估伯克希尔收购的企业翌日的经济远景时会犯错，每一次皆是本钱建树失实。这种情况不仅出面前对上市股票的判断上，也出面前对公司的全资收购上。
有些时候，我在判断伯克希尔聘员的能力、诚意度上也会犯错。诚意度的误判带来的可怜，有时以致超越了财务损失，这种可怜进程接近于一场失败的婚配。
东说念主事有操办上，咱们不期待每次皆找到对的东说念主，只期待能少出错。最大的畸形是迟迟不阅兵畸形，像查理 · 芒格所说的"拖朦胧拉"。芒格告诉我，问题不会编造湮灭，而是需要遴选行动。
在 2019 年至 2023 年技术，我在致鼓舞的信中 16 次使用了"畸形"或"失实"这样的词汇。同期，多数大型公司很少公开承认我方的失实，但亚马逊在 2021 年的鼓舞信中作念出了一些极其坦诚的反想。其他情况下，机构时常皆是乐不雅的言语和精细的宣传图。
我曾在一些大型上市公司担任董事，这些公司的董事会会议或分析师电话会议上，"畸形"或"失实"是禁用词汇。这种表示照料层"绰有余裕"的禁忌文化，总让我感到不安（天然，在某些情况下，由于法律身分，适度连络可能是理智之举，毕竟咱们生涯在一个高度诉讼化的社会）。
2、唯独无二的皮特 · 利格尔
让我暂停一下，向您证明皮特 · 利格尔的故事。大多数伯克希尔的鼓舞可能并不知道他，但他的确为伯克希尔的金钱增长，孝敬了数十亿好意思元。2024 年 11 月，80 岁的皮特示寂了，示寂时他仍在服务。
2005 年 6 月 21 日，我第一次传奇皮特创立的 Forest River 公司，一家位于印第安纳州的房车（RV）制造商。那天，我收到一位中间东说念主的来信，详备先容了该公司的情况，并称，皮特但愿将 Forest River 的 100% 股权售卖给伯克希尔，还平直报价，我可爱这种探口而出的格式。
背面我和一些 RV 经销商作念了核实，我对公司很惬意，并在 7 天后（6 月 28 日）和皮特在奥马哈会面。他带着他的浑家、儿子一同前来，他向我保证，他想陆续操办公司，但但愿能先确保家东说念主的财务安全。
会面中，Peter 还提到接着，他有一些房产租给了 Forest River。仅用了几分钟，咱们便谈妥了这部分资产的价钱。我表示不需要伯克希尔进行评估，而是平直给与他的估值。然后，我问皮特他需要几许薪酬，不管他说几许，我皆会给与。（我必须补充一句，我不推选这种作念法用于一般情况。）
皮特停顿了一下，他的浑家、儿子和我皆上前倾身。然后他让咱们大吃一惊："嗯，我看了伯克希尔的交付书，我不想赚得比我雇主还多，是以给我一年 10 万好意思元吧。但本年赚得比前年多的那一部分，我但愿能拿 10% 手脚年度奖金。"
我回答说："好吧，皮特，但如果 Forest River 进行任何重要收购，咱们将对因此使用的额外本钱进行安妥调理。"彼时，我莫得界说"安妥"或"重要"，但这些依稀的术语从未引起干与题。
咱们四东说念主随后前去奥马哈的快乐山谷俱乐部共进晚餐。在接下来的 19 年里，皮特的发达令东说念主细心，莫得竞争敌手能与其匹敌。并不是每家公司皆有线路易懂的业务模式，也并不是每个雇主皆像皮特那样。
在和东说念主打交说念、收购企业时，我未免会犯错，也有犯错的表情预期。但这个经由中，也碰到了好多惊喜，不管是企业的后劲，如故司理的能力和诚意度。
咱们的申饬是，一个正确的有操办可以在历久内产生惊东说念主的影响。举例，GEICO 手脚一项买卖有操办，阿吉特 · 贾恩手脚一项照料有操办，以及我在找到查理 · 芒格这样一位唯独无二的妥洽伙伴、个东说念顾客问和坚定一又友时的好运。
畸形如过眼云烟，终将散去；而奏效者的光线，却永不昏黑。
3、格雷格 · 阿贝尔行将接替巴菲特位置
在我 94 岁时，格雷格 · 阿贝尔很快将接替我成为首席实行官，并将撰写年度信件。格雷格招供伯克希尔的理念，即"申诉"是伯克希尔首席实行官每年欠鼓舞的。
他也明白，如果你开动诈骗你的鼓舞，你很快就会信托我方的瞎掰八说念，最终也会诈骗我方。
有极少需要说明，取舍 CEO 时，我从不看候选东说念主的毕业院校。
有许多优秀的照料者是名校毕业，但也有许多像皮特这样的东说念主，他们学校并不驰名，以致有些根本儿就没完成学业。举例比尔 · 盖茨，他认为在一个将改变全国的爆炸性行业中起步，远比留在学校等证书紧迫得多。（读读他的新书《源代码》。）
不久前，我通过电话富厚了杰西卡 · 图恩克尔，她的继祖父本 · 罗森纳多年前为芒格和我操办过一家企业。本是一位零卖天才，我牢记他的受解释进程有限。为了写这份鼓舞申诉，我有意向杰的孙女阐发，她的回复是，"连六年级皆没读完。"
我有幸在三所优秀的大学给与解释，我驯服毕生学习。关系词，我不雅察到，买卖天资的很大一部分是天生的，天性胜过修养。Forest River 的皮稀奇于一个天生的东说念主才。
4、2024 年的事迹
2024 年，伯克希尔的发达超出了我的预期，尽管咱们 189 家运营企业中有 53% 申诉利润着落。跟着国库券收益率的提高，咱们大幅加多了这些高流动性短期证券的持有量，投资收入可预测地大幅加多。
咱们的保障业务的利润也大幅增长，其中 GEICO（好意思国第四大汽车保障公司）的发达尤为杰出。在五年时分里，托德 · 康姆斯（伯克希尔的投资司理）对 GEICO 进行了重要调动，提高了后果，并更新了承保实践。
GEICO 是一颗历久持有的明珠，需要进行重要立异，而托德不遗余力地完成了这项服务。尽管这项服务尚未完成，但 2024 年的改善令东说念主细心。
总体而言，2024 年，财产与就怕险的订价有所进步，对流风暴形成的损失大幅加多。2024 年并未发生任何"苦难性"事件，但餍足变化可能照旧到来，总有一天，一场惊东说念主的保障损失会发生，而且无法保证每年只发生一次。
财产与就怕险业务对伯克希尔相等紧迫。
伯克希尔保障除外的两伟业务，铁路和公用事迹运营总利润也有所提高。这两项业务仍有很大的发展空间。2024 年底，咱们对公用事迹运营的持股比例从约莫 92% 加多到 100%，销耗约 39 亿好意思元，其中 29 亿好意思元以现款支付，其余以伯克希尔的 B 股支付。
2024 年，咱们终线路 474 亿好意思元的营业利润。相较于年报 K-68 页上按通用司帐准则（GAAP）要求列示的利润，营业利润能够更真实地操办情景。咱们遴选的方针摈弃了咱们持有的股票和债券的本钱利得或本钱损失，从历久来看，咱们认为利顺利出的可能性很高，不然咱们为什么要购买这些证券呢？
尽管每年的数字会剧烈波动且难以预测，在许厚情况下，咱们的想考纬度波及数十年。这些历久投资会让现款收银机像教堂的钟声一样响起。
以下是 2023-2024 年咱们所看到的利润理解。整个诡计均在折旧、摊销和所得税之后进行。EBITDA 是华尔街常用的方针，但它有一些舛误，对咱们来说并不适用。
5、惊喜！咱们冲破了好意思国记录
60 年前，咱们接办了伯克希尔，查理很快就发现了我的失实：天然买的价钱看似低廉，但它是一家大型朔方纺织企业，这个行业正走向败北。
好意思国财政部其实早就敲下警钟，1965 年，公司一分钱所得税皆没交，况兼这种情况照旧赓续了十年。这是一个危机的信号，纺织手脚彼时好意思国工业界的一根主心骨，表示伯克希尔那时正一步步走向没落。
但时光飞逝，60 年后，财政部详情没料想：这家仍然叫伯克希尔 · 哈撒韦的公司，好意思国政府从中收取的企业所得税比其他任何公司皆多，哪怕是市值万亿的好意思国科技巨头。
2024 年，伯克希尔向好意思国国税局支付了四笔税款，总共 268 亿好意思元，这好像占到好意思国整个公司征税总数的 5%。（此外，咱们还向番邦政府和好意思国 44 个州交纳了相等可不雅的所得税。）
这里有一个症结身分：从 1965 年到 2024 年，伯克希尔的鼓舞只收到过一次现款分成。唯逐个次现款分成是在 1967 年 1 月 3 日，忖度分成 10.18 好意思元，相等于每股 A 类股票 10 好意思分。（我面前皆想不起来为啥那时我会向董事会建议这样作念了，这事儿面前想想就像一场恶梦。）
60 年来，伯克希尔的鼓舞们一直撑持公司将利润再投资，而不是分成。这让公司能够积贮起可不雅的应税收入。在领先的十年里，咱们向好意思国财政部交纳的现款所得税微不及说念，但到面前，累计金额照旧超越 1010 亿好意思元，而且还在不断加多。
这样大的数字可能不太好领略，我换种格式说说 2024 年这 268 亿好意思元。
假定伯克希尔在 2024 年全年（一共 366 天 366 夜，因为 2024 年是闰年），每 20 分钟给财政部寄一张 100 万好意思元的支票，到年底，咱们如故会欠联邦政府一大笔钱。事实上，一直到 1 月的某个时候，财政部才会告诉咱们：可以先歇歇，睡会儿觉，准备交 2025 年的税款了。
6、你的钱在那儿？
伯克希尔的股权投资策略是两手抓。
一方面，咱们掌控着许多企业的走时，时常持有被投资企业 80% 以致 100% 的股份。咱们旗下有 189 家子公司，它们的总价值高达数千亿好意思元。这内部有少数号称"明珠"的优质企业，也有不少发达平平、中规中矩的公司，以致还有一些不尽如东说念主意的"拖后腿"的。不外，咱们莫得任何一项投资是包袱。
另一方面，咱们还持有一些大型、驰名且相等盈利企业的少数股权，比如苹果、好意思国运通、厚味可乐和穆迪。这些公司大多在运营所需的本钱上取得了很高的申诉。放置年底，这部分股权的估值达到了 2720 亿好意思元。
真实优秀的企业很少会举座出售，但它们的少数股权在华尔街每天皆能买到，偶尔还会打折。
咱们在取舍投资标的时，会字据那儿能更好地诈欺你的资金（以及我的家庭资金），生动取舍控股公司如故买少数股权。好多时候，商场上并莫得止境招引东说念主的机会；但偶尔也会出现艰苦的投资良机，这时格雷格和查理皆能毅力起始。
在上市股票投资中，如果我犯了错，调理标的相对容易。但伯克希尔面前的限度太大，这种生动性被削弱了，咱们无法像小公司那样快速出入商场。
有时候，拓荒或剥离一项投资可能需要一年多的时分。此外，当咱们只持有少数股权时，如果对公司的本钱运作不惬意，咱们也无法平直干豫。
关于控股公司，咱们可以平直作念出有操办，但在阅兵畸形时，生动性要小得多。践诺上，伯克希尔险些从不出售控股企业，除非咱们遭遇无解的难题。不外，也有一些企业主因为咱们的稳健格调而主动寻求妥洽，这对咱们来说是个很大的上风。
尽管外界认为伯克希尔持有多量现款，但你们的大部分资金仍然投资于股票，这种策略不会改变。尽管咱们在上市股票中的持股从前年的 3540 亿好意思元着落到 2720 亿好意思元，但咱们的非上市控股股权价值略有加多，且远超上市投资组合的价值。
伯克希尔的鼓舞可以省心，咱们会长久把大部分资金投资于股票，主如果好意思国股票，尽管其中许多企业也有紧迫的国际业务。
咱们更喜悦投资企业（不管是控股如故持股），而非倾向持有现款。如果财政战术失控，纸币的价值可能会挥发。在一些国度，这种轻便的作念法照旧成为常态，好意思国曾经有过肖似的危机时刻，固定息票债券对失控的货币毫无保护，但企业和特定个东说念主，只须他们的产物或服务受到商场接待，时常能找到应付货币不屈稳的顺序。
我一世皆依赖于股票，因为我莫得体育天资、玄妙的歌喉、医学或法律手段，也莫得其他特殊才能。我依赖于好意思国企业的奏效，并将陆续这样作念。
不管何如，公民理智地、富饶假想力地诈欺储蓄，是推动社会不断增长的必要条目，这种轨制被称为本钱主义。它有缺欠和滥用，以致在某些方面比以往更严重，但它也能创造出其他经济体系无法相比的名胜。好意思国等于最佳的例子。咱们国度在短短 235 年的历史中取得的逾越，即使是 1789 年最乐不雅的殖民者也无法假想。那时宪法被遴选，国度的后劲被开释出来。
在国度初创期间，咱们有时会从国际借款来补充国内储蓄。但与此同期，咱们还需要许多好意思国东说念主办续储蓄，然后由这些储蓄者或其他东说念主理智地诈欺这些资金。如果好意思国只是消耗我方所坐褥的一切，那么这个国度将停滞不前。
好意思国的发展历程并不老是那么好意思好，咱们国度一直有许多恶棍和投契者，他们试图利用那些轻信他们的东说念主。但即使存在这种不当行动，好意思国东说念主的储蓄仍然带来了超出任何东说念主假想的产出。
从领先仅四百万东说念主的基础动身，尽管早期爆发了内战，好意思国东说念主互相回击，但好意思国在短时安分就改变了全国。
伯克希尔的鼓舞通过灭亡分成，取舍再投资而不是消费，参与了好意思国的名胜。领先，这种再投资微不及说念，险些毫无真谛，但跟着时分的推移，它呈爆炸性增长，响应了赓续储蓄文化和历久复利的魅力。
如今，伯克希尔的业务照旧浸透到好意思国的每一个边缘，而且咱们还莫得完成。公司死一火的原因有好多，但与东说念主类的走时不同，年老本人并不是致命的。
今天的伯克希尔比 1965 年时年青得多。
关系词，正如查理和我一直承认的那样，伯克希尔只须在好意思国才能取得这样的成就，而好意思国即使莫得伯克希尔也会取得一样的奏效。
是以，谢谢您，山姆大叔（注：好意思国的诨名和拟东说念主化形象）。总有一天，伯克希尔的鼓舞们但愿能向您支付比 2024 年更多的税款。请理智地使用这笔钱，照管那些在生涯中毫无罪恶却处于劣势的东说念主，他们应该得到更好的待遇。
7、财产与就怕险
财产与就怕保障依然是伯克希尔的中枢业务，它们的财务模式比较止境：先有收入，后有成本。
时常情况下，企业在销售产物或服务之前或同期，会产生劳能源、材料、库存、厂房和拓荒等成本。因此，企业 CEO 其竟然销售产物之前就能好像线路成本。如果销售价钱低于成本，那照料者很快就会毅力到问题场所：现款流失是很难冷漠的。
关系词，当承保财产与就怕险保障时，咱们提前收到保费，很久之后才知说念成本，有时图穷匕见可能蔓延 30 年以致更久，举例咱们面前仍然在为 50 多年前的石棉表示支付无数抵偿。
这种操办模式的一个平正是，它让保障公司拿到现款，但风险也随之而来，公司可能在 CEO 和董事会毅力到赔付之前就将收入蚀本了，有时是无数蚀本。
某些保障业务线在尽量责怪这种错配。举例，农作物保障或冰雹毁伤，这些损失申诉速即、评估和支付。关系词，其他业务线可能会让公司照料层和鼓舞在公司将歇业时，还千里浸在幸福之中。举例医疗事故或产物职责保障。
在"长尾"业务线中，保障公司可能会在其整个者和监管机构面前，申诉多量但乌有的利润，赓续多年以致几十年。如果 CEO 是一个乐不雅主义者或骗子，这种虚报尤其危机，况兼照旧有不少前例。
在已往的几十年里，这种"先收钱、后赔付"的模式让伯克希尔能够投资大笔资金（即"浮存金"），同期一般能够终了咱们所认为的小额承保利润。咱们为"就怕"作念了预估，到面前为止，这些预估照旧满盈。
咱们并不因行动带来的宽敞且不断增长的赔付而枯燥。咱们的服务是订价以摄取这些损失，并戒备外发生时，平缓地承受打击，咱们还要反对"失控"的裁决、乌有诉讼和公然的诈骗行动。
在阿吉特（Ajit）的带领下，咱们的保障业务从一家名不见经传的奥马哈公司，成长为全国带领者，并以其对风险的偏好和肖似直布罗陀的财求实力而盛名。此外，格雷格（Greg）、咱们的董事和我本东说念主在伯克希尔的个东说念主投资皆远远超越咱们所取得的任何薪酬。
咱们不使用期权或其他片面的薪酬神气：如果你亏钱，咱们也会亏钱。这种作念法饱读吹严慎，但并不可保证远见。
详尽来看，咱们可爱财产与就怕险业务，伯克希尔能够在财务上和表情上削弱应付极点损失。咱们也不依赖再保障公司，这为咱们带来了骨子性和持久的成本上风。临了，咱们领有出色的照料者（莫得乐不雅主义者），况兼止境擅长利用财产与就怕险带来的大笔资金进行投资。
在已往二十年间，咱们的保障业求终线路 320 亿好意思元的税后承保利润，相等于每好意思元销售额的 3.3 好意思分。与此同期，咱们的浮存金从 460 亿好意思元增长到 1710 亿好意思元。浮存金可能会跟着时分推移陆续小幅增长，凭借理智的承保（以及一些走时），它有望终了零成本。
8、将追加对日本的投资
尽管伯克希尔的投资要点主要鸠合在北好意思，但咱们在日本的投资是一个小而紧迫的例外。
自 2019 年 7 月初次购入五家日本公司的股票以来，咱们对这些公司的投资不断增长。这五家公司分裂是伊藤忠商事（ITOCHU）、丸红（Marubeni）、三菱商事（Mitsubishi）、三井物产（Mitsui）和住友商事（Sumitomo）。这些企业不仅在日本原土领有繁密业务，还在全球边界内平庸布局。
咱们领先被这些公司极低的股价所招引，但跟着时分推移，咱们对它们的钦佩之情无独有偶。这五家公司的运营模式与伯克希尔有着诸多相似之处，它们在本钱建树、照料层能力和对投资者的立场上皆发达出色。它们在得那时机加多股息、合理回购股票，且高管薪酬远不如好意思国同业激进。
咱们对这五家公司的持股是历久的，况兼承诺撑持它们的董事会。领先，咱们商定将持股比例抑遏在每家公司 10% 以下，但跟着接近这一上限，这五家公司同意适度放宽适度。翌日，伯克希尔可能会进一步加多对这五家公司的持股比例。
放置 2024 年底，伯克希尔对这五家日本公司的总投资成本为 138 亿好意思元，而商场价值已达到 235 亿好意思元。咱们通过日元计价的借款来均衡投资，这种策略使咱们大致保持了货币中性。
2024 年，由于好意思元强势，咱们从日元借款中取得了 23 亿好意思元的税后收益，其中 8.5 亿好意思元发生在 2024 年。
瞻望翌日，咱们计算格雷格和他的继任者将陆续持有这些日本资产数十年，况兼伯克希尔可能会与这五家公司探索更多妥洽机会。咱们对面前的投资策略感到惬意，计算 2025 年从这些日本投资中取得的年度股息收入将达到约 8.12 亿好意思元，而日元债务的利息成本约为 1.35 亿好意思元。
总的来说，日本投资为伯克希尔带来了可不雅的申诉，也为咱们提供了进一步拓展国际商场的机会。
9、2025 年奥马哈鼓舞大会
亲爱的鼓舞一又友们，但愿你们能在 5 月 3 日来奥马哈进入咱们的年度约聚。本年的日程安排稍有调理，但中枢内容保持不变：回答鼓舞的问题，相互互动，但愿你们能在奥马哈有一段可以的体验。
本年，咱们依然会志愿者团队为各人服务，提供丰富的伯克希尔产物，让你们在削弱购物的同期，也能感受到咱们的眷注。和往年一样，展销会将在周五中午 12 点至下昼 5 点绽开，届时会有可人的 Squishmallows 毛绒玩物、Fruit of the Loom 的内衣、Brooks 跑鞋等繁密商品供你取舍。
本年咱们依然只推出一册书——《伯克希尔 · 哈撒韦公司 60 年》。
2015 年，我邀请了 Carrie Sova 编写这本削弱愉快的伯克希尔历史册，这是一册令东说念主惊艳的作品。本年，她又为这本书制作了 60 周年追念版，收录了查理 · 芒格荒废的相片、语录和故事。
此外，咱们还准备了一些止境的行动。比如，我会和 Greg、Ajit 沿途回答各人的问题。咱们会在上昼 10:30 休息半小时，11:00 陆续，直到下昼 1:00 扫尾会议，但展览区的购物行动会赓续到下昼 4:00。
临了，我想止境提一下我的妹妹 Bertie。她本年 91 岁了，依然精神鉴定。她和她的两个儿子皆会来进入此次约聚。Bertie 说，她用手杖的时候，男士们就不会再对她"献殷勤"了，因为男性的自重心很强，以为拄拐的老年女士光显不是他们合适的目的。不外，我有点怀疑这个说法，我打赌她如故会招引不少男士的眼神。
总之，伯克希尔的董事们和我皆相等期待与你们在奥马哈集结开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，信托你们会渡过一段愉快的时光，还可能结交一些新一又友。